投机因素对国内外铜价的影响分析【亚博APP安全有保障】

栏目:茶油

更新时间:2021-02-15

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投机因素对国内外铜价的影响分析【亚博APP安全有保障】

产品简介

(一)数据及指标叙述国际方面,本文使用CFTC每周发布的COT中的非商业交易者清净多头头寸作为取决于投机因素的指标。CFTC按照持仓量大小将期货交易者分成报告交易者(ReportingTrader)和非报告交易者(NonreportingTrader)。

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本文摘要:(一)数据及指标叙述国际方面,本文使用CFTC每周发布的COT中的非商业交易者清净多头头寸作为取决于投机因素的指标。CFTC按照持仓量大小将期货交易者分成报告交易者(ReportingTrader)和非报告交易者(NonreportingTrader)。

(一)数据及指标叙述国际方面,本文使用CFTC每周发布的COT中的非商业交易者清净多头头寸作为取决于投机因素的指标。CFTC按照持仓量大小将期货交易者分成报告交易者(ReportingTrader)和非报告交易者(NonreportingTrader)。报告交易者又根据交易性质分成商业交易者和非商业交易者,其中商业交易者是对商品实物有现实市场需求或供给的交易者,非商业交易者则几乎是展开现金交易,所以一般指出商业交易者是展开套期保值交易,而非商业交易者是在展开投机交易。

持仓

2009年9月CFTC对报告结构展开了近期的完备,将非商业持仓和商业持仓又展开了细化。COT数据源于WIND资讯。国内方面,上海期货交易所在2013年6月25日开始将每日盘后发布的会员持仓名列分成期货公司和非期货公司,一般非期货公司会员展开的是套期保值操作者,但期货公司会员持仓中也包括了非常比例的以套期保值为目的的持仓。

交易者

我们将分别研究期货公司持仓变动及非期货公司持仓变动与沪铜指数的关系。期货公司与非期货公司持仓数据源于上海期货交易所网站。

我们使用了COMEX铜倒数合约周度算数平均价格和文华财经沪铜指数日度平均价分别代表国际和国内铜的价格水平,价格数据分别源于WIND资讯和文华财经。价格研究指标为价格收益率的对数值;非商业交易者清净头寸(NONCOMM_PNL)计算公式为:其中a回应非商业交易者多头头寸,b回应非商业交易者空头头寸,c回应非商业交易者价差头寸。商业交易者清净头寸计算公式为:其中CL回应商业交易者多头头寸,CS回应商业交易者空头头寸。

净头寸

由于国内期货公司与非期货公司清净头寸皆为非稳定序列,我们采行了净头寸的一阶差分作为研究指标。期货公司清净头寸变动的计算公式为:非期货公司清净头寸变动的计算出来公司为:其中,QL、QS分别回应期货公司会员多头、空头持仓,FQL、FQS分别回应非期货公司会员多头、空头持仓。


本文关键词:持仓,多头头寸,会员,亚博APP安全有保障,展开,套期保值

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